專(zhuān)題：聚焦杰克遜霍爾全球央行年會(huì ) 美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示即將降息

　　華爾街見(jiàn)聞

　　歐洲央行利率決策管理委員會(huì )的多位官員最新提出，在9月會(huì )議上進(jìn)一步放松貨幣政策的理由。據媒體最新調查的經(jīng)濟學(xué)家們的預估，歐元區8月通脹率料將降至2.2%，此前7月意外升至2.6%。歐洲央行的政策制定者們越來(lái)越關(guān)心經(jīng)濟增長(cháng)問(wèn)題。

　　本周，歐洲央行利率決策管理委員會(huì )的九名高級官員參加在美國杰克遜霍爾舉行的全球央行年度會(huì )議，其中幾位官員提出在9月會(huì )議上進(jìn)一步放松貨幣政策的理由。

　　貨幣市場(chǎng)現在押注歐洲央行今年還會(huì )降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，9月是接下來(lái)的一次降息。

　　據媒體最新調查的經(jīng)濟學(xué)家們的預估，歐元區8月通脹率料將降至2.2%，此前7月該通脹率意外升至2.6%。這種樂(lè )觀(guān)的前景甚至包括期待已久的核心價(jià)格壓力的下降，歐元區核心CPI已經(jīng)連續三個(gè)月保持在2.9%。

　　歐元區7月通脹的反彈，一度讓歐洲央行感到措手不及。據媒體7月時(shí)報道，由于歐元區通脹壓力仍然存在，歐洲央行的官員們對今年內再降息兩次變得沒(méi)有信心。隨著(zhù)歐元區通脹降溫，將令9月降息的理由更為充分。

　　歐洲央行今年6月開(kāi)啟里程碑式的降息25個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)在今年7月的會(huì )議上，歐洲央行沒(méi)有降息。歐洲央行表示，不預先承諾特定的利率路徑，下次降息將由數據決定，內部物價(jià)壓力仍然偏大，預計整體通脹在明年仍將高于目標水平。歐洲央行行長(cháng)拉加德表示，9月降息懸而未決，繼續由數據決定，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有驚人韌性。

　　需要注意的是，對于上面提到的數據決定，歐洲央行不僅僅是關(guān)注整體通脹數據，工資、生產(chǎn)力和企業(yè)利潤之間的相互作用，也是關(guān)注重點(diǎn)。盡管生產(chǎn)力數據可能令人失望，但本周的一個(gè)重大利好是，第二季度協(xié)商工資大幅放緩，從4.7%降至3.6%。

　　鷹派的拉脫維亞央行行長(cháng)Martins Kazaks表示：

根據我們目前掌握的數據，我非常愿意討論9月再次降息的可能性。總體而言，我會(huì )說(shuō)，即使未來(lái)幾個(gè)月通脹保持橫盤(pán)整理，也與進(jìn)一步降息一致。從目前的情況來(lái)看，逐步、循序漸進(jìn)的降息方法將是最好的。

　　克羅地亞央行行長(cháng)Boris Vujcic表示：

只要數據與我們的預測一致，即預計通脹將在2025年降至2%，這將增加我們逐步放松貨幣政策限制性的信心。但我們應該保持謹慎，逐步推進(jìn)。

　　葡萄牙央行行長(cháng)Mario Centeno表示：

在貨幣政策方面，最有可能的舉措是繼續降息。9月是容易的。在此之后，一切都取決于數據。但這不是數據點(diǎn)，而是數據軌跡。賭注是，就業(yè)在經(jīng)濟停滯的背景下能否維持。歐洲為降低通脹做出了相當大的犧牲。即使在這個(gè)軟著(zhù)陸的故事中，我們也沒(méi)有增長(cháng)。

　　芬蘭央行行長(cháng)Olli Rehn表示：

歐洲的增長(cháng)前景，尤其是制造業(yè)，顯得相當低迷。在我看來(lái)，這支持了9月份降息的理由。

　　分析指出，歐洲央行的政策制定者們似乎越來(lái)越關(guān)心經(jīng)濟增長(cháng)問(wèn)題。盡管本周PMI數據顯示，巴黎奧運會(huì )注入了活力，但在上半年強勁增長(cháng)后，整體增長(cháng)正在停滯。歐元區失業(yè)率有所上升，而消費者信心出人意料地下降。歐元區“火車(chē)頭”德國經(jīng)濟在二季度意外陷入萎縮，突顯其持續的工業(yè)疲軟，該國的信心正在減退。

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